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先学一下当初的巴菲特,买便宜的烂公司给的估值_正奇-志如投资

1958年:桑伯尔尼地图集公司


巴菲特买时髦人物运用的公司总市值
473许很多多。净赚10许很多多,相貌市盈率是47倍,一点也不低劣的。这件事最风趣的是公司有单独值得的700一许很多多的自有资本和建立互信关系结成。,这不同高于公司的街市值得的。。公司的事实不断地改良的退路。。结局,巴菲特分歧了这家公司。、重组,话说回来成了具有本钱效益的值得买的东西。。

1961年:Dempster耕种机器制造业公司


这是扬谷器。、抽水机公司,经纪不善的公司。公司的街市值得的。
215万美金,缺乏范围(不足额)


从财务状况表,该公司的总资产为
692许很多多,婚约是232许很多多。该公司的净资产可以计算浮现。460许很多多。但巴菲特麝香守旧。,承当应收信任信任。15%的减轻,开列清单存货。40%的减轻,婚约婚约100%文章值得的计算。


巴菲特终极买到每股面值。
63%这些自有资本是按减轻收买的。,这亦单独市值较低的净资产的公司。。结局,巴菲特也重行薄纸了公司。。从游玩中利市。

1964年:美国祚通


这是单独通俗的的保持健康。,事先,美国祚通刊登于头版着色拉油欺诈的危险。。为了定期检修公司的名誉,确定赔这些婚约。。这是一家高美质的公司。。公司营收陆续九年总体担保的升压速度
12%,净赚年度复合升压速度为10%。公司有很多有指望的机关。。


事先,公司的街市值得的是
亿金钱,范围是1100许很多多,市盈率16(危险前24)


忧虑
16倍的市盈率,巴菲特鄙吝安排,险乎必定不能的开支估计成本。。巴菲特必定看到了另外的什么?那就是公司浮存金的值得买的东西进项并缺乏算入经纪范围总额。径直计算配偶权益。。假设你清算它,该公司的市盈率为倍。公司还必须光辉的将来的信用卡事实。(不断地富国堆积、赫兹租车等)。为了巴菲特,美国祚通指责便宜的收买。。

1965年:伯克希尔哈撒韦


伯克希尔如今看法各位。。巴菲特不断地说买这家公司是不好的的。。这家公司在分娩纺织品。。


事先公司的街市值得的。是
1130许很多多,净值利润率173许很多多,市盈率倍。


从财务状况表,笔者可以看出公司的市值较低的文章值得的。
20%下。公司每年都可以引起迅速的的钱币流量。530万,假设这种保持健康产生两年,值得买的东西者可以收费失掉这项事实。。它很招引人吗?巴菲特能接载即将到来的中伤吗?!


中期巴菲特,以有理的价钱收买优质自有资本。。

1967年:全国性比赛管保代理人


这是一家高美质的管保代理人。。巴菲特
1967年,以860收买州管保代理人一许很多多。。事先净赚160万,呼应市盈率倍,公司净资产产量20%。同时,管保代理人也有管保浮标。3000值得买的东西结成数百许很多多。这种结成比他更有值得的。86010000金钱的收买价钱是三次下。。真是太好了!!

1972年:喜诗糖果公司


嗨,Shi candy是巴菲特最成的值得买的东西通道。。这是一家非股票上市的公司。、优质烙印公司。公司
1972年营收3130许很多多,净赚210许很多多(48%的所得税,税前范围400许很多多)。净资产产量26%。净赚复合升压速度16%


巴菲特
2500一许很多多买高糖。。对应公司市盈率倍。巴菲特意地优质职业开支了估计成本。(巴菲特普通不为普通职业致敬。5双重市盈率)


介绍,糖果的范围早已超越了。
8000万,而卷资产正好资产。4000许很多多,这是真正的模板。。

1973年:《华盛顿邮报》


华盛顿邮报亦巴菲特的著名作为。。这是一家美质公司。。该公司在过来十年的复合升压速度。
11%,净资产产量18%


巴菲特收买华盛顿邮报的市盈率为
倍。这是单独为了巴菲真正的理一点也不低劣的的价钱。他为高美质的职业发工资了额定费。。

1976年:GEICO管保代理人


巴菲真正的很多忧虑收买管保代理人的传奇人物。。这是一家美质公司。。公司由于董事长而过火集中注重力增长。、这招致了承保方针决策的不及格和债权本钱的耽搁。,靠近破灭。自有资本价钱也在几年前高涨。
61金钱下跌到每股。2金钱。


巴菲特在
1976年以每股美国元的底价,收买130公司备有。请注重,巴菲特不独抄底。,并且还(调查)探听新人才CEO。运用他们的使前后或来回摇摆扶助公司融资。,驶出。跟随公司事实的开展,巴菲特继续收买该公司的自有资本。(发工资溢价)。结局百分通道百股份。即将到来的情况契合巴菲特的哲学。:俗僧天井高美质职业,当时机出其时做出确定。。”

1983年:内布拉斯加州家具店


这是巴菲特和传奇人物。
B蕾蒂的传说。


由于它指责股票上市的公司。,未检出的那某年级的学生的销售量。。另一方面公司有多令人敬畏的呢?沃尔玛什么竞赛?。本公司的经营费用,要不是沃尔玛。
1/3。每平方共计的销售量是沃尔玛的。4倍。并且公司缺乏税收。。

1983年,巴菲特运用5500买这家公司一许很多多。80%的股权。公司净赚810许很多多(税前范围1500许很多多。)。呼应市盈率倍。市净率倍。这是一笔好买卖。。

1985年:大都会广播公司


这亦一种高美质的据所有制。、美质上等的的公司。由于公司一向在继续。
25年,每年23%的复合增长(这是个奇观。)。净资产产量26%


巴菲特
双市盈率收买,这是单独有理但不低劣的的价钱。。

1988年:可口可乐公司


这是单独通俗的的保持健康。,
1987黑色周一轰炸。公司董事长见公司的业绩受胎很大的增长。。我不能的说可口可乐公司的原则。,太知名了。公司净资产产量。陆续十年。陆续十年范围升压速度复合超12%


如今笔者来谈谈巴菲特收买案的估值。。
1988当巴菲特在2003收买可口可乐时,自有资本价钱大概是33金钱。每股进项金钱。呼应市盈率是(测算)


忧虑一家优良的公司来说,即将到来的价钱一点也不贵。。

1989年:美国航空结派


然而巴菲特一向以为这是他本人的不及格探察。。


美国航空公司事先的总市值。
15亿金钱,股价35金钱。市盈率是倍。


巴菲特是由于
股息优先收买自有资本,保存备有60美国元的换算。


跟随竞赛,这家公司靠近破灭。。巴菲特想把商业卖光。,缺乏卖掉。侥幸的是,该公司回复净值利润率。,不独仅是付清婚约,让巴菲特赚钱。。

1990年:富国堆积


当美国堕入衰退时,巴菲特值得买的东西了威尔斯法戈堆积,自有资本街市使发出巨响了。,上某年级的学生高点下跌。
25%。威尔斯法戈也刊登于头版着实际情形衰退的危险。。


事先,威尔斯法戈的街市值得的是
32亿金钱。市盈率在6大概是原型的两倍,街市净得的率是倍。净资产产量24%。这笔值得买的东西使巴菲特发家了。,它仍是威尔斯法戈堆积的首要配偶。。

1998年:流通再管保代理人

1998年,巴菲特以221现钞和普通再管保的现钞和自有资本。100%的备有。

1998年是股市中的牛市年。,很多自有资本估值特别的高。。


流通再管保
1997岁暮年终每股212美国元的自有资本价钱相当于18戒除毒品进项和2双重街市汇率。估值很高。。巴菲特看上了这家公司。,还应该是管保漂吗?。另外,伯克希尔公司的自有资本也不大离儿。,这相当于使转动自有资本。。但普通来说,这笔买卖特别的花钱多的。。巴菲特是为数不多的溢价收买通道。。

1999年:中美活力公司

1999年,巴菲特每股美国元价钱,运用现钞发工资收买中美活力公司,管保费高于公司的结算。29%


事先,股市中的牛市正做低潮。。从估值的角度风景,巴菲特的市盈率是在
倍,糟糕的的。但通道面向沉思,这是单独特别的复杂的收买案。,事实一点也不同的很可能出现这么简略。。巴菲特缺乏分享金钱收买7200一万股,由于这会使他们开支估计成本。25亿金钱,他只付现钞。亿金钱,这种值得买的东西更像是值得买的东西进项。11%固定的建立互信关系,并买到了公司的范围。76%的所有制。结局,清算后的市盈率为倍。在即将到来的值得买的东西中,巴菲特最价值的是公司干练的人群。。这笔值得买的东西也使巴菲特发家了。。

2003年:  中石油


中石油一向是笔者配偶想到的痛。,是巴菲特在近距离给笔者上了一堂活泼的课。。

2003年,巴菲特花了数一百万金钱收买H库存油,每股招标价2元。


事先,中国石油的街市值得的是
370亿金钱,每股进项是元,每股净资产为2元,游资净值为元。同时计算了P/E比。,中石油的市盈率是5倍,即将到来的城市的实价是1,即巴菲特以事先的净资产价钱收买了中石油。


向后看,
2007年中石油在那里。A自有资本上市。以06年报计算,事先中石油每股进项是元,发行价钱是16元,市盈率为21倍。当天街市价钱高音的收盘。48元,市盈率高63倍。


那是笔者的配偶竞赛畏惧的时辰。
48块抢新库存油时,另一方面巴菲特在那里。14元代大减H库存油,依据事先巴菲特配售中石油的股价,事先,中石油的市盈率。18倍,即将到来的城市的实价是,巴菲特源自03年以2人民币收买中石油,到07年股价经过努力到达某事物14元断然的卖,进项4年份可达7倍。笔者在48钱币收买,过了十年后,或折本?80%下,这一课很疾苦。!

2008年:比亚迪

2008926日,经济危险间,巴菲特每股8港币(相当)6/每股签署价亿股比亚迪公司备有,忧虑比亚迪的售后服务。10%的备有求出比值,买卖价钱的总价钱约为18亿港元。


巴菲特买进比亚迪时呼应市盈率是
倍、市净率倍。这笔值得买的东西使巴菲特发家了。,依然有钱人比亚迪。

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